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天使投资如何筛选项目?

2020-01-14 16:29:38来源:搜狐编辑:鹿鸣君

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  原标题:天使投资如何筛选项目?
 
  早期品牌能否崛起,最终还是要看创始人的能力水平。ab57.com_【官方首页】-爱博所以,天使投资筛选品牌首先要看创始人或者初创团队。
 
  识别创始人有两个重要的关键点,一是有使命感。使命感是最优秀的品质之一,当然不能要求每个人有使命感,但退一步讲,出去没有使命感至少要有野心,最好就是使命感的人。
 
ab57.com_【官方首页】-爱博  二是强学习能力。为什么说天使投资也是在投人,就是因为人是一个最大的变量。
ab57.com_【官方首页】-爱博  一个企业里面,最不可衡量的就是企业家精神以及人的变量。这恰恰是天使投资的本质。
 
  天使投资赚的是什么钱?逻辑上它并不是赚一个企业从无到有的钱,而是一个创业者变成企业家过程中所创造的价值。换句话来讲,其溢价的就是创业者的价值。
 
  我们回头看天使投资这个领域,像 BAT、TMD 这些公司的天使人,从最初的天使投资至今,其成长变化是天壤之别的。
 
  这归根结底还是创始人本身成长的问题,而学习力当然是创始人成长的重要前提条件。ab57.com_【官方首页】-爱博所以说,我们更倾向于年轻人,因为你只有年轻才充满可能性,且学习能力也会相对较强。
 
  当然,我们选择品牌也并不会把市面上所有有使命感、学习能力强的创业者都收进来,因为投资必然要相对集中,也就是投少数人。
 
  天使投资除了要识别创始人、创始团队,其次对品类也要有敏锐的判断。
 
  在品牌品类方面有很多参考系,而我们一般会选择最简单粗暴的方法——投增量品类。
 
  如果一个品类市场处于不增长状态,我们不太可能去投,下滑状态更不可能。因为在增量市场里面去诞生和壮大一个企业是相对平滑的,也比较融合。
 
  打个比方,一个 500 亿规模的市场,假设他年化收益是 18%,5 年以后就是 1140 亿,也就是 5 年间涨了 640 亿的增量。
 
  由此,你在 640 亿的增量中想取得 100 亿的市场份额,比一个原本就是 1140 亿,但没有增长的市场取得 100 亿的市场份额要简单得多。因为在增长的市场里面,企业的市场份额状态非常平滑,取得 100 亿的份额相当于从 0 到 1。ab57.com_【官方首页】-爱博但在不增长的市场中,100 亿的份额相当于从 1 到 100,这就是区别。
 
  为什么这么说?所有企业最难接受的就是规模缩小。企业在一个产业里面都会有自己的市场份额,工厂或者品牌可以接受增长缓慢,甚至不增长也可以接受,但绝不会接受规模缩减。
 
  企业会用尽方法保护自己的规模做到不缩减,在这样一个存量竞争里面,一个企业争取一点,就必须从别人份额里面扣一点出来,空间会非常狭窄。但在增量市场,所有人都在增长,所以说你在增长中切下自己的份额其实是非常顺滑的。
 
  为什么最近美妆市场备受关注,其原因在于美妆是高增长的市场,年化收益 14% 左右。在体量如此大的市场,这样的增量相当于一年会有 1000 亿左右增量涌出来。
 
  一个企业在 1000 亿的增量市场里面,别说 10% 的份额,占 5% 都是不错的。
 
  所以说,增量也是我们非常关注的一个点,投项目需要判断这个品类是不是增量,当然基数也不能太少。
 
  我刚才举的例子,就是传统市场大概四五年前的规模,其一直保持 18% 的增值,新公司也由此在增量中获得不少红利。
 
  最后,我们选择投什么和不投什么,还有一个重要的参考因素,那就是品牌力。
 
  但凡能够产生品牌溢价都是我们想投的。在消费领域,绝大部分品牌在 VC 之前一个阶段,消费者投入产出比低得太明显了,而且还慢。
 
  如果不叠加一个品牌溢价元素在里面,那么这个模型就不是一个适合 VC 投的模型。参考品牌溢价以及精神属性,按这个逻辑可能会让 VC 更容易投中好项目。这就需要我们的投资团队非常了解市场动向,能够研判品牌力,避免做出拍脑袋的决策。我们非常注重投资前的研究工作,比如刚刚发布了《2020 中国速消品早期投资机会报告》。
 
  在我看来,中国绝大部分消费品都有机会去出新的品牌,是否重做一遍我不好讲,至少有机会做出新的品牌,这个市场太大了。
 
  仅从 2019 年上半年来看,整个终端消费就增加了将近 2 万亿的规模,这样一个增量市场,当然能够容纳很多新的品牌。而且在现有市场中,还存在一大堆已经不能够符合消费者诉求和口碑的品牌,占用大的份额,这是不合理的。
 
  所以说,未来 10 年是中国新消费的黄金 10 年,顺趋势走机会还是很大。

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